全国“两会”即将召开，分析2016年全国“两会”，要关注最近的高层动态，政府部门动态与全国31个省区市的“两会”动态。综合分析，国企改革与供给侧改革将是2016年经济改革主线。2016年“两会”舆论应当关注国企改革与发展五条主线。

　　2016年“两会”，最大的事情是审议通过“十三五”规划并在会后正式对外发布。作为未来5年发展的规划蓝图，“十三五”规划对未来5年具有重要指导意义。2月22日政治局会议，讨论政府工作报告和“十三五”规划纲要草案，这是为“两会”定调的会议。关于“十三五”规划纲要要关注两句话：“以供给侧结构性改革为主线，扩大有效供给，满足有效需求”；“加快形成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式。”关于2016年工作要关注保持经济运行在合理区间，做好重点领域风险防控。前者是主题，后者是要求。这都是认识判定与国企改革、供给侧改革的重要依据。

　　在2016年“两会”，可望从以下五方面在国企方面形成热点主题。
 
　　第一条主线：国企改革步伐加大

　　2016年，国企改革广度、力度、深度将进一步加大。近日的国企改革研讨会与第二批改革试点的新闻发布会，推进国企改革的举动必然影响“两会”舆论走向。已经公布试点的6家央企旗下中港两地上市公司共34家，近日国资委将新公布十项试点，两次试点央企中港两地上市公司近百家。

　　“十项改革”是“四项改革”的进一步推广与升级。国有企业改革十项改革试点，将于2016年全面展开。这“十项改革”的主要内容是：一是落实董事会职权试点，二是市场化选聘经营管理者试点，三是推行职业经理人制度试点，四是企业薪酬分配差异化改革试点，五是国有资本投资运营公司试点，六是中央企业兼并重组试点，七是部分重要领域混合所有制改革试点，八是混合所有制企业员工持股试点，九是国有企业信息公开工作试点，十是剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点。

　　第二条主线：地方国企改革进入全面加速期

　　关注地方“两会”传达的热点可以看出，供给侧结构性改革、调结构、环保、区域发展等话题今年热度更高。目前，各个省的“两会”已经召开，从梳理情况来看，至少有23个省重点提及调结构，有9个省份围绕“一带一路”提出相关目标愿景，有14个省份提及申报建设自贸区。其中，上海、吉林、浙江、山东、江西、湖南、广东、福建、宁夏、新疆、河北、河南、江苏等十余省区市，均在政府工作报告中部署了2016年的国企改革主要工作，在加速重组调结构、清退落后产能、资产证券化、股权多元化以及投资运营公司等方面，提出诸多新要求。下一步，有望在中央对国企改革的部署中看到对于上述新变化的明确。相关股权激励和产能清退的细则如果得到明确，意味着困扰国企改革的关键“瓶颈”今年有望打破。

　　第三条主线：“十三五”规划与去产能

　　供给侧结构性改革是2016年政府宏观调控的主基调，近期也是政策频频出台。从全国31个省区市“两会”看，各地公布的政府工作报告，国企改革和去产能是今年工作的重点之一，重组、混合所有制改革、资产证券化成为重要措施。预计在2016年全国“两会”上，对于传统产业去产能、僵尸企业清理等方面预计有进一步的政策表态。钢铁、煤炭行业的去产能方案已经出来了，水泥、玻璃、有色金属等行的去产能方案也将为人们关注。
 
　　据估计，在去产能、僵尸企业清理等方面，“不想去”、“不敢去”、“不能去”现象，将会成为热点。政府部门的政策配套缓慢，将成为焦点。
 
　　2月22日的政治局会议强调“重点领域风险防控”，有一个僵尸企业的处置问题。让“僵尸企业”入土为安并不是让企业直接倒闭或者退市，首选的还是并购重组，通过资本运作来“出清”。2015年年底，中央经济工作会议对去产能提出了明确的要求：“兼并重组为主，破产清算为辅。”但是，煤炭、钢铁行业大而不倒，计划经济痕迹深重，“出清”造成大量失业问题是不可避免的。如何做好风险防控，避免社会动荡，是必须高度重视的。

　　第四条主线：央企与地方国企兼并重组加速

　　分类基础上的兼并整合将成为国企改革重头戏。从目前地方“两会”中透露的种种信号来看，下一步通过加大集团层面的兼并重组来推动强强联合和专业化重组，以行业龙头企业为依托，通过股权合作、资产置换、无偿划转等方式，进一步强化同质化业务整合和细分行业整合。2016年的首出央企重组大戏已开锣，中材与中建材正在筹划战略重组事宜，国药发布公告称，筹划重大资产重组。

　　今年将是重组与清退产能年，有望带来市场对于国企改革预期的重构。在监管部门鼓励、市场倒逼、制度建设推进的背景下，或许会迎来产业横向整合与纵向链条整合的潮流，钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能过剩行业的资本市场兼并重组事件将大概率增多。

　　在107家央企中，业务在竞争性领域且业务相互有重叠、容易引发市场合并重组预期来进行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航运、军工、电信及旅游等消费服务领域。除上述已经有进展的航运央企外，其他包括中国铁建、中国中冶、中国铝业、五矿发展、武钢股份、中国国旅、中航科工等，也会有机会。

　　第五条主线：经济运行在合理区间及国企保增长

　　2月22日的政治局会议强调“保持经济运行在合理区间”，而且强调“创新宏观调控方式，加强区间调控、定向调控、相机调控”。今年要完成去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，“区间”自然会下移，但不会幅度不会过大。因为要实现“全面建成小康社会的”必须保证一定速度，具体区间会在3月“两会”期间最后公布。

　　从“两会”时间看，舆论分为前中后期。从近10年的情况看，“两会”前及刚开始三天，主要受益于政策预期较高、宏观数据空窗期以及年报高送转等，舆论最热；“两会”中，舆论全面展开，广泛而丰富：“两会”后，政策预期回落、1~2月宏观数据披露以及年报和一季报业绩等市场影响因素增加，舆论进入回落期。